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HypoVereinsbank Angebot annehmen
07.10.2005
SEB
Manfred Jakob, Analyst der SEB, empfiehlt den Aktionären der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) die Tauschofferte der UniCredit AG weiterhin anzunehmen.
Die UniCredit werde aller Voraussicht nach das Übernahmeangebot für die HVB-Group verlängern. Dies dürfte heute Abend kommuniziert werden. Der Grund sei weniger die bislang geringe Annahmequote, sondern liege mehr in rechtlichen Voraussetzungen. Gemäß dem Übernahmevertrag sei eine Voraussetzung nicht erfüllt, was zu einer Verlängerung führen könne. So seien einige kartellrechtliche Probleme im Hinblick auf die Zusammenführung der beiden polnischen Tochtergesellschaften zur Stunde noch nicht gelöst.
Wie gestern bekannt worden sei, seien per gestern Abend 11,95% des Grundkapitals der UniCredit angedient worden. Darunter auch die Anteile der Münchener Rück, die sich von Anfang klar positiv gegenüber Übernahme verhalten habe. Das normale Angebot würde am kommenden Montag, den 10.10.2005, 24.00 Uhr auslaufen. Bei einer Verlängerung des Angebotes würde die Frist bis zum 24. Oktober laufen. Eine Erhöhung des Umtauschverhältnisses - wie im derzeit Markt kolportiert bzw. "gewünscht" - habe UniCredit kategorisch ausgeschlossen. Allerdings sei eine geringere Mindestannahmequote durchaus im Bereich des rechtlich Möglichen. UniCredit strebe bekanntlich eine Mindestannahmequote von 65% an.
Die Analysten der SEB halten das Angebot der UniCredit für fair und empfehlen weiterhin die Annahme. Die HVB-Aktie sei auf Basis der 2006er Gewinne mit dem 14-fachen bewertet.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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